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機構強推2019年11月15日號稱搖錢樹的六股(附股)

2019-11-14 14:53| 發布者: adminpxl| 查看: 11353| 評論: 0

摘要: 機構強推2019年11月15日號稱搖錢樹的六股(附股):北方華創(002371):Q3收入利潤加速增長 2019股權激勵計劃發布;豐林集團(601996):擬投資50萬方超強刨花板項目 產能進一步擴張;宏發股份(600885):收購海拉汽車繼 ...
北方華創(002371):Q3收入利潤加速增長 2019股權激勵計劃發布

事件:①公司近日發布2019 三季報,今年前三季度公司實現收入27.37 億元,同比增長30.24%;實現歸母凈利潤2.19 億元,同比增長30.09%。②公司發布2019 股權激勵計劃,擬向約448 人授予不超過450 萬股股票期權。

Q3 收入加速增長,管理費率下降帶來業績彈性。Q3 單季度,公司實現收入10.82 億元,同比增長53.2%,保持較高增長態勢。截止三季末公司存貨35.89 億元,比2018 年底增長19%,半年報情況看主要系原材料、在產品增加,這為未來收入增長奠定基礎。公司今年Q1/Q2/Q3 毛利率分別為44.9%、42.7%、39.6%,整體持續在較高水平;期間費用方面,Q3 單季度銷售/管理/研發/財務費率分別為5.04%、11.33%、13.11%和2.66%,同比變動分別為-0.59、-9.61、4.76、1.05個pct,管理費率大幅下降帶動業績快速增長。研發費率穩健增長,有助于公司保持領先競爭優勢。

5G 等新應用有望拉動全球半導體需求復蘇。日本半導體協會統計數據顯示,2019 上半年全球半導體設備銷售額271 億美元,同比下降19.7%,主要系下游3C 行業不景氣拖累。5G 時代,基站、服務器集群等終端和云端設備數量上升,將帶動存儲、計算以及通信需求增長,有力拉動全球半導體產業復蘇。

國產半導體設備龍頭,2019 股權激勵計劃發布。公司先后承擔過多個國家科技重大專項,擁有國內外已授權專利數千項,擁有專業化、國際化的研發團隊。公司半導體工藝設備陸續批量進入國內8 寸和12寸集成電路存儲芯片、邏輯芯片及特色芯片生產線,部分產品進入國際一流芯片產線及先進封裝生產線,為國產半導體裝備龍頭。公告顯示,公司2019 股權激勵計劃發布,擬向約448 人授予不超過450 萬股股票期權,行權價格69.2 元/股、限制性股票的授予價格為34.6 元/股,這將進一步完善公司激勵機制、釋放員工活力。

盈利預測與投資建議。預計2019 年-2021 年公司分別實現收入43.68 億元、56.89 億元、73.28 億元,分別實現歸母凈利潤3.51 億元、5.20 億元和7.39 億元。給予買入-A 評級,6 個月目標價87.78元。

風險提示。設備國產化不及預期,半導體需求放緩。

豐林集團(601996):擬投資50萬方超強刨花板項目 產能進一步擴張

事件:

公司發布公告:公司擬在廣西壯族自治區防城港市投資設立項目公司,建設“豐林集團年產50 萬方超強刨花板項目”,總投資7 億元。

點評:

產能繼續擴張,龍頭地位進一步穩固。當前公司在廣西南寧明陽、百色和安徽池州共擁有3 家纖維板工廠,在廣西南寧、廣東惠州擁有2家刨花板工廠,合計人造板產能達130 萬方,為當前我國實際產能最高的上市公司。而新西蘭年產60 萬方刨花板生產線已通過初審,審批通過后即可進入項目建設階段。本次公司與防城港市人民政府簽訂開發協議書,計劃總投資7 億元,擬建設年產50 萬方超強刨花板項目。

若此項目順利投產,則未來公司產銷規模有望達到250 萬方,進一步鞏固龍頭地位,奠定未來增長基礎。另外,我們注意到,公司防城港項目為超強刨花板,與公司此前工廠的產品不同,超強刨花板靜曲強度遠高于超級刨花板與普通刨花板,僅略低于甚至可以達到膠合板的靜曲強度。優良的產品性能有望使公司切入建筑裝飾行業,實現產品升級的同時提升盈利能力。

研發實力強勁,產品結構持續升級。公司不斷改進現有產品的生產技術,持續研發高端板種,進行產品結構的優化升級。纖維板方面,公司目前形成了以無醛板、鏤銑板、防潮板、E0 級別低氣味板等高端產品為核心的產品結構。公司的刨花板產品主打環保,在現有超級刨花板(SPB)生產工藝的基礎上進行創新,推出超強刨花板(SSPB),將產品的強度提高到接近細木工板和膠合板的強度水平,從而將適用領域 從傳統的家具領域拓展到裝飾裝修領域。受益于高端產品占比的提升,今年前三季度公司毛利率同比提升0.13pct 至22.82%,隨著產品結構不斷升級,毛利率有望持續提升。

盈利預測與估值:公司防城港項目當前尚未正式投資,仍存在不確定性,因此我們暫不調整公司未來盈利預測,預計公司19-21 年EPS 分別為0.15、0.18、0.22 元,對應PE 分別為18X、15X、12X。維持“買入”評級。

風險提示:產品銷售不及預期,原材料價格大幅上漲

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